剛剛過去的2025年，貴金屬商品呈現(xiàn)“超�！毙星椤＝�、銀、鉑紛紛刷新歷史新高，鈀也創(chuàng)下了自2022年11月以來最高價(jià)格紀(jì)錄。
 2025年，和活躍合約年度最大漲幅分別達(dá)到66%、187%，倫敦現(xiàn)貨和白銀最大漲幅分別達(dá)到75%和192%，滬金和滬銀活躍合約也分別上漲了最高66%和170%；NYMEX鉑和NYMEX鈀活躍合約年度最大漲幅分別突破185%和136%，廣期所鉑和鈀活躍合約較11月27日時(shí)的上市掛牌價(jià)分別大漲超65%和53%。

貴金屬迎“超�！毙星�

從2025年1月2日2780.5美元/盎司的盤中低價(jià)，到2025年12月26日創(chuàng)下的4584美元/盎司歷史高點(diǎn)，過去一年間，國際整體呈現(xiàn)顯著上漲趨勢，倫敦金屬交易所（COMEX）黃金主力合約累計(jì)最大漲幅逼近65%。

“分品種看，黃金超級牛市率先啟動(dòng)，早在2024年3月就突破高位震蕩區(qū)間的上沿，啟動(dòng)上漲行情。而白銀、鉑和鈀發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，屬于補(bǔ)漲行情，上漲的時(shí)間始于2025年。”回顧2025年國際貴金屬價(jià)格的波動(dòng)，華聞期貨有限公司總經(jīng)理助理程小勇表示，2025年黃金價(jià)格漲勢主要分為三個(gè)階段。第一階段為1月至4月，國內(nèi)外黃金開啟新一輪漲勢，COMEX黃金和滬金在4月22日分別突破3600美元/盎司和840元/克，漲幅分別高達(dá)34.8%和36.4%。第二階段為4月底至8月下旬，國內(nèi)外黃金進(jìn)入長達(dá)4個(gè)月的高位震蕩周期，區(qū)間為3300美元/盎司至3500美元/盎司，滬金在750元/克至810元/克區(qū)間震蕩。第三個(gè)階段為9月至今，黃金啟動(dòng)新一輪上漲，COMEX黃金從3500美元/盎司上漲至4580美元/盎司附近，滬金從780元/克上漲至1024元/克。其中因市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫和政治危機(jī)緩和，10月下旬至11月初黃金一度大幅回落，COMEX黃金從4400美元/盎司跌至4000美元/盎司以下，滬金活躍合約從1000元/克跌至900元/克。

與黃金的持續(xù)震蕩上行不同，2025年白銀的漲勢主要集中在四季度。2025年1月至8月，COMEX銀和滬銀穩(wěn)步上漲，分別上漲39.1%和26.3%。其中COMEX銀受40美元/盎司的壓制，COMEX金銀比價(jià)一度大幅攀升至103。不過2025年9月后，白銀啟動(dòng)快漲行情，COMEX白銀從不到40美元/盎司突破至79.7美元/盎司，滬銀活躍合約從9430元/克大幅攀升至19215元/克。與黃金一樣，白銀價(jià)格在10月下旬出現(xiàn)了階段性的回調(diào)，但是11月重啟漲勢，COMEX銀和滬銀活躍合約短短兩個(gè)月分別錄得68.4%和70.3%的最大漲幅，而2025年上半年二者漲幅僅有19.1%和17.7%。

相較金銀的整體走強(qiáng)格局，鉑、鈀價(jià)格波動(dòng)更為顯著。

2025年1月至5月，鉑價(jià)格整體在900美元/盎司至1100美元/盎司間橫盤震蕩，但在5月下旬至7月中旬，鉑價(jià)格大幅拉升，NYMEX鉑金活躍合約從1030美元/盎司上漲至1513.2美元/盎司，漲幅高達(dá)46.9%。此后鉑價(jià)格經(jīng)歷回調(diào)，在2025年12月后開啟大幅拉升，國內(nèi)期貨市場鉑主力合約從11月末最低426元/克強(qiáng)勁上漲至12月29日盤中最高729.5元/克，一月間漲幅逼近70%。不過，2025年最后三個(gè)交易日，鉑價(jià)大幅回吐了前期漲幅，鉑2606合約至12月31日報(bào)收527.25元/克，三日最大累計(jì)跌幅超過42%。

2025年，鈀漲勢也出現(xiàn)了多次大幅調(diào)整，年末更是與鉑同頻走出了倒“V”行情。在2025年11月末至12月24日間，國內(nèi)期貨市場鈀主力合約在大漲近58%后，沖抵578.45元/克高點(diǎn)，不過同樣在2025年最后四個(gè)交易日，鈀主力合約大幅跳水，約30%跌幅。

貴金屬做為電子元件的重要原材料，它的漲跌極大的影響了電子元件的生產(chǎn)成本，同時(shí)間接增加了各行業(yè)的資金壓力，基于2025年的貴金屬超牛行情，2026年電子元件成本呈現(xiàn)整體上調(diào)10%-50%不等。各客戶可以盡早確認(rèn)用料需求，預(yù)留充足的備貨時(shí)間，及時(shí)盡快的備足生產(chǎn)需求所需用料。